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首款权益类开放式净值型理财产品面市 银行理财指数化投资趋势明显 理财投资产品

发布时间:2019-10-26 09:58:56 来源:上海金融报点击 :
首款权益类开放式净值型理财产品面市 银行理财指数化投资趋势明显
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原文标题:首款权益类开放式净值型理财产品面市 银行理财指数化投资趋势明显
原文发布时间:2019-08-21 11:16:45
原文作者:上海金融报。
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日前,某股份制银行推出首款权益类开放式净值型理财产品——“龙盈权益G款1号”,以权益FOF为投资策略,主要投资标的为公募基金产品。国家金融与发展实验室财富管理研究中心(以下简称“研究中心”)指出,资管新规实施后,银行理财业务净值化转型进程不断加快,净值型产品类型不断丰富,越来越多的银行理财产品以指数型基金的形式发行可期。

首款权益类开放式净值型理财产品面市 银行理财指数化投资趋势明显

供图 今日头条

“龙盈权益G款1号”有亮点

据悉,选择FOF模式作为首款权益产品的投资模式,是该行为了发挥银行理财作为机构投资者在组合管理及管理人评价方面积累的丰富经验,以监管允许的公募基金组合方式为投资者提供权益配置工具。“龙盈权益G款1号”业绩基准为:沪深300投资期间收益率×80%+七天通知存款利率(最新为1.35%)×20%+3%(年化)。其中,基金组合围绕沪深300指数构成,结合公募基金产品特点,依据行业、风格等维度进行优化调整,分散投资风险。该产品另一大亮点是:扣除各项费用后,超过业绩基准部分收益的80%归客户所有。

“在理财子公司筹建期间,如何平稳有序完成存量业务整改成为多数银行面临的难题。从目前来看,指数基金(包括ETF)是最合适银行理财资金的入市渠道。”研究中心指出,“对银行非保本理财资金而言,比起主动管理的偏股型基金,指数基金投资风格和投资标的更加明晰,便于资金方选择。”

“目前,在境内资产管理市场上,最主要的可投资资产有两大类,即债券和股票。A股市场存在较大波动,对于非专业的投资人来说,如果选择不合适的入场时点,甚至可能造成负收益,较难获得稳健收益。对于债券市场,亦是如此。被动型的指数基金波动幅度相对较小,可在最大程度上满足银行理财产品的需求。”研究中心指出。

参与权益类资产成必然趋势

光大证券分析师邓虎指出,目前,银行理财子公司的产品主要集中于固收和偏债产品,这是银行的传统优势领域,也将会是银行理财子公司产品的主要方向。但对于理财子公司而言,资管新规实施后,单纯通过债券投资获得稳定且高额的回报是不可持续的,而且,面向不同风险偏好的投资者,理财子公司也有发行不同波动水平产品的必要。因此,参与权益类资产是必然趋势。

“但对于目前的银行理财子公司而言,建立起一支高度市场化的投资和研究团队可能需要时间,因此,短期参与权益市场更可行的方向有两个:被动投资或者FOF。”邓虎指出,“被动投资,即指数化投资,不仅在海外是主流的投资方式,美国市场就持续出现资金从主动投资的共同基金流出并流入指数基金的情形,而且近年来我国ETF规模也快速增长。随着A股市场的有效性提升,未来指数化投资的占比可能会进一步上升。”

邓虎进一步指出:“对于银行而言,指数化投资是进入权益市场的有效方式,但也面临着两个问题:第一,目前指数产品最受欢迎的形式是可以进行场内交易的ETF,但客户集中于券商平台,不是银行传统渠道优势所在;第二,指数产品往往是固定高仓位权益产品,波动较大,与传统银行客户的风险偏好可能不一致。如建信理财首次发行的指数产品,也是采用了部分比例指数化投资的形式,并不是单纯意义上的指数基金。”

事实上,“龙盈权益G款1号”也作出明确提示:本产品为PR5级(激进型)理财产品,适合有权益资产配置需求、风险承受能力评级为CR5及以上的投资者。

对于FOF而言,邓虎表示:“一方面可以是银行直接发行FOF产品,另一方面也可以将现有混合型理财产品中的权益部分通过FOF的架构进行投资。由此看来,银行理财子公司和公募基金甚至私募基金仍然处于既竞争又合作的关系。”

“在大资管环境下,银行理财产品与基金公司、证券公司、信托公司等其他各类金融机构的资管产品竞争更趋激烈。”研究中心表示,“在此形势下,银行理财子公司将如何定位业务方向、形成差异化竞争优势将成为突围的关键。可以预期的是,将会有越来越多的银行理财产品以指数型基金的形式发行销售,如当前较为流行的‘固定收益+FOF/MOM’投资策略模式。”

记者 周轩千


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原文作者:上海金融报。

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