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定投指数基金波动越大,收益越好吗?这两个实例告诉你真实情况 指数基金定投

发布时间:2019-09-10 06:59:28 来源:银行螺丝钉点击 :
定投指数基金波动越大,收益越好吗?这两个实例告诉你真实情况
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原文发布时间:2019-07-26 09:54:15
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文 | 银行螺丝钉 (转载请获本人授权,并注明作者与出处)

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有朋友问螺丝钉,我们在定投的时候,经常能听到一句话,定投要选择高波动的品种,对定投收益有利,可以获得更好的收益。

这句话是真的么?

实际上定投的时候,短期收益跟波动是有一些关系的,但是长期定投的收益却跟波动关系不大。更多的还是看品种本身的增值速度。

短期波动

首先,短期波动高,是更容易带来投资机会的。

高波动的品种,通常体现在股价上就是大涨大跌,这类品种容易在短期剧烈波动的时候,出现极端低估的机会。

假如说指数基金短期大跌,这时进行定投就可以买到很便宜的价格,迅速拉低成本。之后指数基金反弹回来,就可以开始获利。

从这个角度来看,波动高,对定投初期是有利的。

特别是在A股市场,一年波动20-30%是很常见的事情。但如果是在美股等成熟市场,平均年波动率在12-15%左右。

高波动更容易带来投资机会。

所以对有经验的投资者来说,其实从A股定投更容易赚钱。

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长期收益

不过,如果把时间拉长了之后再来看,长期定投收益其实跟波动关系不大。

因为决定长期定投收益最核心的因素,是所投资的指数基金自身的收益如何。

如果投资的指数基金长期收益高,那么长期定投的收益也会更高。


我们举个例子,比较一下沪深300和300能源这两个指数。

300能源是沪深300的10个一级行业指数之一,投资的是沪深300中的能源股。

而能源行业是一个周期性比较强的行业,经常出现大涨大跌。

假如说从2004年开始,我们每年坚持定投300指数和300能源指数,不管市场牛市和熊市,始终坚持定投,会是什么结果呢?

如果始终每年定投沪深300指数1200元,到2017年底,会积累下大约25400元。

但如果每年定投300能源指数1200元,到2017年底,会积累下大约13700元,几乎只有定投沪深300指数一半的收益。

可以看到,定投波动大的能源行业指数基金,反而不如定投波动小一些的沪深300指数基金。


原因在于,300能源指数的长期收益低于沪深300指数。

300能源的盈利是不太稳定的。

能源行业本身周期性很强,遇到能源价格大涨大跌,盈利很容易就大幅下滑。

下图是300能源指数的历年盈利情况。我们看到300能源这几年的盈利增长情况,在2014-2015年出现了很大幅度的下降。虽然这几年有所回暖,但还没有回到2012年的高位。


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与此同时,沪深300指数本身的盈利是比较稳定增长的。

时间长了,300指数本身的盈利增长就会推动指数基金更快速的上涨。

从2004年至今,沪深300指数从1000点上涨到了3800多点。

但300能源走势,同期从1000点上涨到了1550点,收益相差巨大。

总结

在定投的初期,高波动确实是有一些帮助的,大跌的时候定投可以有效摊低成本,之后上涨,很快会开始盈利。

但当我们定投了数年之后,可能手里已经积累了几万、十几万的指数基金了。

这时每次定投的几千元,对存量的资产影响就很小了。


假如说王大爷定投了很长时间,手里积累了10万的沪深300。李大妈定投了很长时间,手里积累了10万的300能源。那之后十几年时间里,大概率王大爷的财富增长速度会大幅高于李大妈。原因在于手里指数基金的增值速度不同。

这时主要依靠指数基金自身的长期增长来获利。

指数基金自身长期收益好,最后的收益就会好。


所以在长期定投的时候,也不是单纯选择波动大的品种。波动只是一个次要的因素,品种本身的收益是更值得注意的。

这也是我们一直提倡的,以优秀的宽基指数基金为主,以优秀行业指数基金为辅。

这两类品种背后公司的盈利是长期上涨的,会推动指数基金更快速的上涨。


作者:银行螺丝钉(转载请获本人授权,并注明作者与出处)


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